用戶不會(huì)為技術(shù)付費(fèi)，但會(huì)為“離不開的生產(chǎn)力”買單。


3月19日，金山工作（688111.SH）公布了2024年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯現(xiàn)，公司營(yíng)收51.21億元，同比增加12.40%；歸屬于母公司所有者凈贏利16.45億元，同比增加24.84%。


關(guān)于工作軟件公司來(lái)說(shuō)，這是份適當(dāng)亮眼的財(cái)報(bào)。畢竟，我在線工作用戶人數(shù)已趨于飽和狀態(tài)。金山工作依然能夠得到兩位數(shù)的增加，屬實(shí)難得。


但另個(gè)數(shù)字——WPS AI月度活躍用戶突破1968萬(wàn)，讓“金山工作營(yíng)收贏利雙增”顯得似乎不那么“亮眼”了。


本質(zhì)上，這是兩種估值模型的較量——種計(jì)算財(cái)報(bào)上的現(xiàn)在，種押注AI用戶池的未來(lái)。當(dāng)金山工作用AI從頭定義用戶的付費(fèi)邏輯，金山工作本身的商業(yè)潛力也被打開了。



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靠什么增加？





對(duì)咱們普通用戶來(lái)說(shuō)，對(duì)金山工作了解的產(chǎn)品便是其C端產(chǎn)品WPS個(gè)人版。


這部分事務(wù)直是金山工作的根本盤，奉獻(xiàn)了超過(guò)六成的營(yíng)收。作為根基事務(wù)，其C端產(chǎn)品在2024年奉獻(xiàn)營(yíng)收32.83億元，同比增加18%。


換句話說(shuō)，想要在個(gè)人事務(wù)上拿更多的營(yíng)收，中心突破點(diǎn)是如何提高用戶生命周期價(jià)值（LTV），如何將免費(fèi)用戶池的潛在商業(yè)價(jià)值轉(zhuǎn)化為可落地的訂閱收入增速。


金山工作給出的答案是，靠AI。


AI增強(qiáng)了C端用戶和B端用戶的產(chǎn)品粘和付費(fèi)志愿。AI寫作助手、閱覽助手等增值服務(wù)拉動(dòng)付費(fèi)用戶增至4170萬(wàn)，同比增加17.49%。


也便是說(shuō)，有很大部分用戶因?yàn)樾鲁霈F(xiàn)的AI增值服務(wù)，而選擇了成為WPS的付費(fèi)會(huì)員。


要知道，2024年并非AI應(yīng)用完成閉環(huán)落地的大年，2025年春節(jié)期間DeepSeek出圈，AI才得到更廣泛的關(guān)注。所以，這個(gè)成果可圈可點(diǎn)，并且完全可以等待2025年AI用戶的滲透率和增速。


如果說(shuō)WPS個(gè)人是金山工作的根本盤，那么B端事務(wù)WPS 365便是金山工作的增加點(diǎn)。作為獨(dú)立科目次露臉財(cái)報(bào)，營(yíng)收為4.37億，同比增加149%。


B端事務(wù)增加的原因同樣歸因于AI驅(qū)動(dòng)。


1AI如何重塑金山工作估值邏輯.png


B端事務(wù)的中心是能不能次把所有事都搞定。文檔創(chuàng)造，不同部門、員工之間的協(xié)作，員工之間的即時(shí)通訊，以及數(shù)據(jù)財(cái)物的管理。


WPS 365的賣點(diǎn)之便是統(tǒng)東西、統(tǒng)協(xié)作、統(tǒng)管理。而AI將文檔處理、協(xié)作體系深度融合后，這賣點(diǎn)得到了更多企業(yè)用戶的認(rèn)可。


WPS 365內(nèi)置的WPS AI企業(yè)版除了支撐文檔擴(kuò)寫、潤(rùn)飾、總結(jié)、公式生成等功能，起掩蓋考勤、合同剖析、銷售數(shù)據(jù)計(jì)算。


用戶也可在同界面無(wú)縫切換文檔修改、即時(shí)通訊、視頻會(huì)議，支撐邊寫邊溝通，乃至可以直接在郵件或OA體系中調(diào)用AI功能，減少跨平臺(tái)操作。此外，企業(yè)如果想切換大模型了，可根據(jù)需求鍵切換模型，無(wú)需自行對(duì)接調(diào)試。


相較個(gè)人，企業(yè)是更理的買。旦能夠完成真實(shí)的降本增，企業(yè)客戶的付費(fèi)志愿是非常高的。


AI驅(qū)動(dòng)的定制化服務(wù)也因此招引了多個(gè)行業(yè)頭部客戶，包括華潤(rùn)集團(tuán)、中中鐵、海爾等，掩蓋金融、制造、教育等領(lǐng)域。